Các hợp đồng tương lai của cổ phiếu Mỹ vẫn ổn định vào thứ Tư sau một phiên tích cực khác trên Wall Street. Các nhà đầu tư tiếp tục không quan tâm đến các chính sách thương mại của Donald Trump, quan điểm ngày càng mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang, và khả năng kết thúc cuộc chiến ở Ukraine, đã cải thiện tâm lý thị trường ở châu Âu.

Tuy nhiên, các biến động cổ phiếu cá nhân vẫn hỗn hợp: Arista Networks giảm 5% mặc dù kết quả quý mạnh, trong khi Bumble sụt giảm 17% do dự báo yếu kém.

Trong khi đó, S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, tăng 0.24%, trong khi Dow và Nasdaq cũng ghi nhận mức tăng nhẹ.

Ngành công nghệ tiếp tục dẫn dắt thị trường, nhưng sự phụ thuộc của S&P 500 vào Magnificent Seven (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, và Tesla) đang gây ra lo ngại. Sau hai năm liên tiếp tăng trưởng trên 20%, năm 2025 có thể mang lại nhiều bất ổn hơn cho chỉ số này.

Tại sao Magnificent Seven có thể trở thành mối đe dọa cho thị trường?

Mặc dù các công ty công nghệ lớn có đợt tăng trưởng ấn tượng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của họ đã chậm lại trong năm quý liên tiếp. Năm 2024, tăng trưởng kết hợp của họ là 63%, giảm từ 75% năm 2023. Giờ đây, ba yếu tố chủ chốt có thể thay đổi cân bằng:

1. Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại

Magnificent Seven đã là động lực chính của tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 trong những năm gần đây, nhưng đóng góp của họ dự kiến sẽ giảm. Năm 2025, tỷ trọng lợi nhuận của họ đối với tăng trưởng S&P 500 có thể giảm xuống 33%, so với 75% năm 2024.

2. Chi tiêu vốn tăng vọt

Các công ty công nghệ lớn đang đầu tư mạnh vào AI và công nghệ đám mây, nhưng các khoản đầu tư này đòi hỏi nguồn lực lớn. Năm 2024, chi tiêu vốn của bảy công ty lớn nhất đã tăng vọt 40%, trong khi phần còn lại của S&P 500 chỉ tăng chi tiêu 3.5%.

Ví dụ, Alphabet đã công bố một khoản đầu tư kỷ lục 75 tỷ USD cho năm 2025, vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích.

3. Tăng biến động và rủi ro định giá quá cao

Ở mức đỉnh vào năm 2023, lĩnh vực công nghệ giao dịch với mức giá cao hơn 70% so với thị trường chung. Mặc dù mức giá này đã giảm xuống 40%, nó vẫn còn cao, làm cho các cổ phiếu này dễ chịu sự điều chỉnh nếu điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi hoặc xuất hiện thách thức trong việc kiếm tiền từ AI.

Phân tích kỹ thuật của S&P 500

S&P 500 đạt mức cao mới và tiếp tục xu hướng đi lên, dù động lực đang chậm lại.

Mức kháng cự chính ở mức 6,150. Nếu chỉ số phá vỡ mức này, có thể dự kiến sự tăng trưởng tiếp tục về mức 6,180–6,200.

Mức hỗ trợ vẫn ở mức 6,100. Nếu phá vỡ xuống dưới, có thể dẫn đến sự suy giảm xuống 6,050, với khả năng có sự điều chỉnh sâu hơn xuống 6,000, nơi nằm SMA 50 ngày.

Các chỉ báo:

RSI (14) = 63, cho thấy việc tiếp cận vào vùng quá mua.

MACD vẫn nằm trong vùng dương, nhưng đà tăng đang yếu đi.

Nasdaq 100 duy trì xu hướng tăng

Nasdaq 100 đang tiến gần mức kháng cự mạnh tại 22,200–22,250. Việc phá vỡ có thể mở đường cho sự tăng lên 22,500.

Mức hỗ trợ được nhận thấy tại 22,000. Nếu bị phá vỡ, có khả năng xảy ra sự điều chỉnh xuống 21,800 (SMA 50 ngày).

Các chỉ báo:

RSI (14) = 69, chỉ ra rằng thị trường đang quá nóng.

MACD vẫn hiển thị tín hiệu tăng giá nhưng đà đang suy yếu.

Thị trường vẫn trong xu hướng tăng, nhưng sự phụ thuộc của S&P 500 vào Nhóm Bảy Tuyệt Vời đang gây lo ngại. Vào năm 2025, những cổ phiếu này có khả năng sẽ không đạt được mức lợi nhuận như những năm trước, làm tăng nguy cơ biến động.

Miễn là các chỉ số duy trì trên các mức hỗ trợ quan trọng, xu hướng vẫn giữ ở trạng thái tăng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho các điều chỉnh tiềm năng, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế vĩ mô hoặc lợi nhuận doanh nghiệp không đạt kỳ vọng.