Không thuế quan, không ngang giá EUR/USD? Cặp tiền tệ chính này đã quay trở lại mức trước đây sau khi Nhà Trắng áp đặt thuế nhập khẩu. Tuy nhiên, việc hoãn áp dụng đối với Mexico và Canada, cùng với kỳ vọng rằng tình huống tương tự có thể xảy ra đối với Trung Quốc, đã dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền lớn khác. Liệu chủ nghĩa bảo hộ của Donald Trump có thực sự có giá trị?

Có chuẩn bị trước thì không lo bị bất ngờ. Châu Âu đã chuẩn bị cho thuế của Mỹ sau khi đảng Cộng hòa đưa ra những phát biểu cho thấy điều đó sắp xảy ra. Với mức thâm hụt thương mại của Mỹ với EU là đáng kể, các nhượng bộ đã được đề xuất, bao gồm việc tăng mua khí đốt tự nhiên hóa lỏng, phân bón và vũ khí, cũng như kiểm soát xuất khẩu mạnh mẽ hơn đối với Trung Quốc, kiểm tra đầu tư và hợp tác với Washington để giải quyết tình trạng dư thừa năng lực trong ngành thép.

Nếu những biện pháp này không làm hài lòng Donald Trump, Brussels sẽ tuân theo các giao thức đã thiết lập từ năm 2018, đưa ra các thuế quan đối với các bang Mỹ có ý nghĩa chính trị. Kết quả là Liên minh châu Âu chuẩn bị cho một cuộc chiến thương mại, nhưng thông tin về việc hoãn thuế quan đối với Mexico và Canada đã làm rõ rằng việc đạt được thỏa thuận với Nhà Trắng vẫn có thể.

Thương mại nước ngoài của Mỹ và Châu Âu

Các nhà đầu tư tiếp cận cặp tiền tệ EUR/USD với những cân nhắc tương tự. Mặc dù không có thuế nhập khẩu, có thể cho rằng cặp này sẽ giảm do sự khác biệt trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, cùng với khái niệm về sự nổi bật của nước Mỹ. Tuy nhiên, hiện tại đồng đô la Mỹ đang bị định giá quá cao, điều này, cùng với sự thiếu vắng các diễn biến mới, đã dẫn đến sự sụt giảm trong chỉ số USD.

Theo Credit Agricole, vấn đề về tỷ giá ngang bằng trong EUR/USD vẫn còn phù hợp. Sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ không còn đáng kể như giai đoạn 2018-2019. Chi phí tăng liên quan đến thâm hụt, nợ chính phủ và vay mượn có thể làm giảm sự hấp dẫn của đồng đô la Mỹ. Thêm vào đó, việc đóng cửa các giao dịch carry trade, do sự sụt giảm trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, có khả năng thúc đẩy nhu cầu đối với đồng yên Nhật và franc Thụy Sĩ, dẫn đến việc rút khỏi đồng tiền của Mỹ.

Tôi sẽ không quá lạc quan về đồng euro. Donald Trump đã đưa ra một quyết định nghiêm túc để tái cấu trúc hệ thống thương mại quốc tế, đưa sản xuất trở lại Hoa Kỳ. Mục tiêu của ông bao gồm tăng doanh thu và cân bằng thương mại. Do đó, chúng ta có thể mong đợi các biện pháp thuế quan, có khả năng duy trì xu hướng giảm tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, tin tức về các biện pháp thuế quan này sẽ khiến thị trường không ổn định, tương tự như những gì đã xảy ra vào đầu tháng 2. Trong những điều kiện bất định như vậy, các nhà đầu tư thường tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn và đồng đô la Mỹ có vẻ là lựa chọn tốt nhất.

Từ góc độ kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, những "bulls" đang cố gắng đẩy giá vượt khỏi phạm vi giá trị hợp lý là 1.024-1.0415. Nếu họ thành công, rủi ro của sự chuyển động điều chỉnh theo xu hướng giảm sẽ tăng lên. Trong tình huống này, có thể có lý khi tăng vị trí mua lâu dài trên đồng euro, đặc biệt nếu nó hình thành quanh mức $1.035. Ngược lại, một sự bật lên từ mức kháng cự tại 1.0415, theo sau là sự giảm của cặp tỷ giá dưới các đường trung bình di động, sẽ là lý do để mở các vị thế bán.