JPMorgan Chase & Co. tadqiqotiga ko'ra, AQShning bojxona tariflari va savdo cheklovlari bo'yicha e'lon qilgan qator qarorlari global moliya bozorlarida bu haftadagi beqarorlikni keltirib chiqardi va bu 2025 yilning beqaror boshini anglatishi mumkin. Bankning yillik so'rovi shuni ko'rsatadiki, 2025 yilda bozorni boshqaruvchi asosiy omillar inflyatsiya va himoyaviy tariflar bo'ladi, undan keyin geosiyosiy tarangliklar keladi. So'rovda qatnashganlarning taxminan 41% i kunlik savdoda eng dolzarb muammo sifatida volatillikni ko'rsatdi, bu ko'rsatkich o'tgan yildagi 28% ga nisbatan oshgan.

2025-yilda inflyatsiya global bozorlar ustidan sezilarli bosim o'tkazishni davom ettirishi kutilmoqda. Inflyatsiya darajasi oshayotgan mamlakatlar narxlar oshishini bartaraf etish uchun iqtisodiy siyosatni qat'iylashtirishga majbur bo'ladi — bu, asosiy vosita sifatida foiz stavkalarini oshirish yoki saqlab qolish va davlat xarajatlarini qisqartirishni o'z ichiga oladi. Ushbu chora-tadbirlar iste'mol xarajatlari va investitsiya faoliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi, iqtisodiy o'sish uchun xavf tug'dirishi mumkin.

Ayni paytda, ichki ishlab chiqaruvchilarni himoya qilish maqsadida joriy etilgan himoyaviy tariflar bozor strukturalarini o'zgartiradi. Bunday choralar import xarajatlarini oshirishi, inflyatsiyani yanada kuchaytirishi va yashash standartlarini pasaytirishi mumkin. Bundan tashqari, ular savdo sheriklarining qarshi harakatlarini keltirib chiqarishi, global savdo mojaroning yanada kuchayishiga olib kelishi mumkin.

"Bu yil kutilmagan darajada volatillik muhitini olib keladi," deb yozadi JPMorgan hisobotida. "Bozorlar sarlavhalarga kutilmagan tarzda javob berishmoqda, va bu trend davom etishi ehtimoli yuqori."

Treyderlar tariflarning turli aktivlar toifasiga ta'siri haqidagi noaniqlik tufayli xavotirda qolmoqda. 4,200 dan ortiq institutsional treyderlar orasida o'tkazilgan yillik so'rov AQSh Prezidenti Donald Tramp global bozorlarni savdo tariflari to'lqini bilan titratmasidan oldin amalga oshirilgan. Ushbu xavotirlar valyuta savdosini, ayniqsa, Kanada dollari (CAD), Meksika pesosi (MXN) va ofshor Xitoy yuani (CNH) bo'yicha kuchaytirishi, shu bilan birga AQSh fond bozorining, shu jumladan S&P 500 va Nasdaq indekslarining davomiy o'sishi haqida shubhalarni paydo qiladi.

Tariflar, inflyatsiya va bozor javobi

Import narxlari oshishi tufayli inflyatsiya yana bir bor kuchayishi xavfi, Trampning 2016 yil noyabrda prezidentligiga saylangandan buyon mavjud bo'lgan, bu yil Federal Rezervning yana bir qayta foiz qisqartirishiga umidlar yolg'on bilan qarshi.

Kanada va Meksika dan barcha import mahsulotlariga 25% tarifani qo'llashga Trampning yo'liqtirishidan so'ng, u o'z ta'sirini olib tashlash maqsadida her ikkala davlat rahbarlari ko'proq imkoniyatlarni va'da berishdan keyin, risk istag'i moliya bozorlariga qaytgan edi. Lekin, Trampning o'zini kuzatib turish yondashuvini saqlab qolishi — bu asosiy savol.

Fond birjalari, shu jumladan Osiyoda ham tiklandi. Xitoy import mahsulotlariga 10% tarifi allaqachon amal qilindi, ammo Pekinning javobi nisbatan yumshak edi, bu esa ikkala tomon ham to'liq miqyosli savdo urushini kuchaytirishni xohlamaydi deb g'oyalar olib keladi.

S&P 500 texnik tahlili

S&P 500ga bo'lgan talab kuchli bo'lib qolmoqda. Bugungi kunda xaridorlar uchun asosiy maqsad $6,069 darajasidagi qarshilikni yengib o'tishdir. Bu muvaffaqiyatga erishish, yuqoriga yo'nalgan trendni davom ettirishga yordam beradi va $6,079 darajasiga tomon yangi harakatni boshlash imkonini yaratadi.

Yana bir muhim bo'lgan bo'rilar uchun maqsad $6,092 ni nazorat qilish bo'ladi, bu esa xaridorlarning pozitsiyalarini kuchaytiradi.

Biroq, agar indeks xavfga bo'lgan talabning kamayishi tufayli orqaga qaytsa, xaridorlar $6,058 darajasini himoya qilishlari kerak. Ushbu daraja pasayib ketsa, indeks yanada pastga, $6,047 va $6,038 ga tomon harakatlanishi mumkin, bu esa chuqurroq korreksiya uchun yo'l ochadi.