Рынки сначала стреляют, а потом разбираются. В четвертом квартале S&P 500 рос как на дрожжах, впитывая в себя только хорошие новости. Дерегулирование и снижение налогов разгонят экономику, а тарифы усилят американскую исключительность, будут способствовать переливу капитала в Штаты, укрепят доллар и поднимут фондовые индексы. Январь стал месяцем переоценки ценностей, что вылилось в консолидацию рынка акций и не позволило EUR/USD рухнуть к паритету.

Динамика дневных изменений S&P 500

Инвесторов несложно понять. С одной стороны, они опасаются, что тарифы и сильный доллар ухудшат корпоративную отчетность, подорвут доверие к экономике США, а в конечном итоге ее замедлят, что плохо для S&P 500. С другой, консолидация может стать прекрасной возможностью для покупок акций. Так, европейские фондовые индексы растут на ожиданиях, что Европа заключит сделку со Штатами по алюминию и стали по аналогии с Австралией, а взаимные тарифы не будут серьезным ударом для ее экономики.

Рынки все больше воспринимают Дональда Трампа как переговорщика и пытаются понять, что он думает по поводу политики Белого дома ФРС. Инвесторы ждали подсказок от Джерома Пауэлла. Однако председатель Федрезерва в своих показаниях перед Конгрессом США всячески обходил эту тему.

Центробанк может возобновить цикл монетарной экспансии, если рынок труда неожиданно сильно охладится, а инфляция замедлится. Однако пока экономика США работает хорошо, у ФРС нет оснований для спешки. Такая риторика напоминает декабрьскую, когда регулятор оставил ставку по федеральным фондам на уровне 4,5%. Она не напугала и не обрадовала инвесторов, не позволив S&P 500 выбраться из узкого торгового диапазона.

Согласно опросу 22V Research, 41% респондентов считает, что реакция широкого фондового индекса на релиз данных по январским CPI будет приглушенной. 31% ожидает серьезных колебаний в ту или иную сторону, 28% ждут смешанной динамики в стиле американских горок.

Неудивительно, что S&P 500 болтается вокруг справедливой стоимости на 6060 на 4-часовом тайм-фрейме. Лишь прорыв сопротивления на 6103 позволит перейти к покупкам с таргетами на линии 1-4 паттерна Волны Вульфа. Напротив, падение ниже 6019 станет поводом для продаж.

Консолидация широкого фондового индекса накладывает свой отпечаток на EUR/USD. Джером Пауэлл не смог придать ускорения атакам «медведей», а если рынок не идет в ту сторону, где его ожидают увидеть, с большей вероятностью он пойдет в противоположном направлении.

Инвесторов не напугали действия Дональда Трампа. Президент США склоняется к взаимным тарифам, а не к универсальным, делает отсрочки и ведет переговоры. Это позволяет фиксировать прибыль по шортам по евро.

На 4-часовом графике EUR/USD был сформирован треугольник. Прорыв его верхней границы вблизи отметки 1,0385 станет поводом для покупок с таргетами на 1,0425 и 1,0470.