Давненько EUR/USD не превращалась из охотника в жертву настолько быстро. Вера инвесторов, что победивший на выборах Фридрих Мерц махнет волшебной палочкой и выведет экономику Германии из рецессии, взвинтила котировки основной валютной пары к области 2-месячных максимумов. Однако как только стало понятно, что эйфория неуместна, евро камнем рухнул вниз.

Вооруженный конфликт на Украине, энергетический кризис, замедление ВВП Китая и протекционизм США превратили Германию из локомотива европейского роста в самую больную страну Старого Света. Чего только стоит рецессия в 2023-2024 и неспособность ВВП восстановиться до уровней, имевших место до пандемии. В такой ситуации худший результат уже бывшей партии власти, социал-демократов Олафа Шольца, со времен Второй мировой войны выглядит закономерно.

Динамика экономики Германии

Во Фридрихе Мерце инвесторы увидели сильного лидера, способного и состояние здоровья экономике поправить, и противостоять Дональду Трампу. Однако вождь Христианско-демократического союза не волшебник. Без поддержки крепкой коалиции он не в состоянии отметить фискальный тормоз, а ведь Германии необходимо наращивать расходы на оборону. Единственный путь – пойти на увеличение объема эмиссии облигаций, что сам Мерц сильно критиковал.

Чрезмерный оптимизм сделал из евро мальчика для битья. А ведь все так хорошо начиналось. Доверие немецкого бизнеса к экономике выросло, деловая активность подскочила и позволила европейскому PMI удержаться на плаву даже на фоне падения французского показателя до самого дна за 18 месяцев. Индекс ожиданий от IFO также порадовал глаз.

Динамика индексов ожиданий и текущих условий от IFO

Такой сильной была вера во Фридриха Мерца, однако эйфория от успеха ХДС быстро улетучилась после того, как стало понятно, что легкого пути к коалиции не будет. Евро уже который раз за последнюю неделю взлетел выше $1,05, но не смог удержаться на вершине и камнем упал вниз. Если рынок не идет в ту сторону, где его рассчитывают увидеть, с большей вероятностью он пойдет в противоположную?

Результаты парламентских выборов в Германии уберегли евро от обвала на фоне худшей дневной динамики S&P 500 с середины декабря. А ведь обычно падение американских фондовых индексов воспринимается как ухудшение глобального аппетита к риску и оказывает поддержку такой валюте-убежищу как доллар США. Не на этот раз.

Впрочем, то что раньше помогало EUR/USD, теперь способно его утопить. Как бы неспособность Фридриха Мерца быстро сформировать коалицию не отправила основную валютную пару к 1,0300.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место формирование пин-бара с длинной верхней тенью. Неспособность «быков» развить коррекцию и возвращение пары в диапазон справедливой стоимости говорит об их слабости. При этом падение евро ниже $1,0455 и $1,0445 становится поводом для продаж.