Надейся на лучшее, готовься к худшему. Пока рынки взяли на вооружение лучший из возможных сценариев развития событий – мир на Украине и разгон немецкой экономики благодаря фискальным стимулам от новой партии власти. Это позволило EUR/USD на некоторое время прорваться выше 1,05. Однако постепенно инвесторов одолевают сомнения, что вкупе с многочисленными уязвимыми местами евро заставляет основную валютную пару отступать.

Возможно ли завершение вооруженного конфликта на Украине без Украины? США и Россия ведут переговоры о ее судьбе без участия Киева и Брюсселя, что выглядит, по меньшей мере странно. Инвесторы решили, что Дональд Трамп доведет дело до конца, но, судя по его тарифной политике, это далеко не так. Затягивание процесса чревато разочарованием инвесторов, ухудшением глобального аппетита к риску и падением EUR/USD.

Судя по рейтингам, победа у оппозиционных консерваторов Фридриха Мерца в кармане, однако его партия вряд ли получит большинство в парламенте по итогам выборов 23 февраля. Потребуется коалиция, и страхи, что Берлину не удастся ее создать, оказывают давление на евро. Мало того что при таком раскладе не получится помочь едва стоящей на ногах немецкой экономике, так еще не будет единой силы, чтобы противостоять протекционизму Дональда Трампа.

Динамика рейтингов политических партий Германии

А хозяин Белого дома не унимается. Он угрожает тарифами на автомобили в размере около 25%, что стало бы очередным гвоздем в крышку гроба автопрома Германии. В настоящее время ЕС взимает 10%-ю пошлину на импорт машин из Штатов, у тех сборы существенно меньше – 2,5%. Казалось бы, Брюсселю самое время подумать об их снижении. Тем более что Дональд Трамп выдал желаемое за действительное и заявил, что это уже произошло. Однако уменьшение тарифов должно произойти как для США, так и для других стран-участниц ВТО. Пойдет ли на это Европа?

Тем временем чиновник Управляющего совета Изабель Шнабель заявила, что ЕЦБ после снижения ставки по депозитам в марте придет время подумать о паузе в цикле ослабления денежно-кредитной политики. Дескать, она уже не будет сдерживать экономику еврозоны как ранее. Эксперты Bloomberg ждут трех актов монетарной экспансии в 2025 на трех ближайших заседаниях. Если Европейский регулятор решит присесть на обочину, это подставит плечо «быкам» по EUR/USD.

Динамика ставки ЕЦБ и прогнозов по ней

ФРС уже сделала паузу, однако, если инфляция в США будет замедляться, цикл монетарной экспансии возобновится. Подсказки способен дать протокол последнего заседания FOMC.

Технически на дневном графике EUR/USD отбой от верхней границы диапазона 1,033-1,050 с последующим возвращением к справедливой стоимости свидетельствует о неспособности «быков» организовать полноценную коррекцию. При этом прорыв поддержки на 1,042 станет основанием для формирования шортов, отбой позволит вернуться к лонгам.