Индекс потребительских цен в Канаде вырос в январе на 1.9%г/г, базовый индекс поднялся с 1.8% до 2.1% г/г. Инфляция остается слишком высокой, чтобы с уверенностью прогнозировать дальнейшее снижение ставки Банком Канады, на утро среды вероятность такого шага упала до 30%.

В Канаде базовое инфляционное давление остается повышеннымм, чтобы оправдать дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики центральным банком, рынок труда также не предполагает дальнейшего смягчения, поскольку количество отработанных часов растет, что предполагает и рост заработной платы. Рост ВВП остается близким к прогнозам BoC, что также не в пользу снижения ставки.

Канадский доллар отреагировал на публикацию небольшим ростом. С экономической точки зрения он имеет хорошие шансы на дальнейшее укрепление. После того как инфляция в США показала рост в январе, выяснилось, что угроза возобновления роста цен вновь на повестке дня. Сегодня утром были опубликованы данные по Великобритании, где также отмечен рост инфляции с 2.5% до 3.0%, причем базовый индекс поднялся с 3.2% до 3.7%.

Между тем на первый план вновь выходит президент США Трамп, который объявил о готовности ввести 25% пошлины на импорт автомобилей, полупроводников и фармацевтических препаратов уже со 2 апреля. Этот шаг будет иметь масштабные последствия и новый этап в торговой войне, поскольку в прошлом году в страну было ввезено около 8 млн автомобилей, которые составили половину всех продаж. Новые тарифы скажутся в первую очередь на европейских и азиатских производителях, например, потери Toyota от введения пошлин могут составить около трети прогнозируемой прибыли на 2025 финансовый год, для Honda – около половины.

Если торговая война выйдет на новый виток, то спрос на риск снизится, и канадский доллар потеряет бычий импульс. Пока вопрос о новых тарифах находится только на стадии интервью Трампа и не приобрел форму конкретных указов, рынок будет выжидать и ждать конкретики.

Чистая короткая позиция по CAD сократилась за отчетную неделю на 0.7 млрд, до -10.5 млрд, позиционирование остается уверенно медвежьим. Расчетная цена продолжает колебаться вблизи долгосрочной средней, не имея явного направления.

Возобновление роста инфляции в Канаде спутало все карты, и, поскольку вероятность продолжения снижения ставки Банком Канады упала, у луни появляется шанс на дальнейшее укрепление. USD/CAD вышел из зоны консолидации все же вниз, а не вверх, вероятность движения к сильной поддержке 0.3940/70 выросла. Ожидаем, что снижение продолжится.