禍不單行。隨著唐納德·特朗普重新點燃了關稅威脅，標普500指數下跌至1月中旬以來的最低點。首先，美國的負面經濟數據，其次是NVIDIA的財報未能打動投資者，最後是新的進口關稅迫使美國股票市場的多頭拋售認輸。特斯拉的拋售進一步加劇了火勢，其股價回到了11月總統大選期間的水平。

市場對於埃隆·馬斯克在接下來試圖精簡美國政府勞動力的雄心壯志下，是否還有時間專注於自己的公司持懷疑態度。特斯拉在歐洲的銷量在1月下滑了45%，這成為其股票猛跌的催化劑，也拖累標普500指數下跌。同時，唐納德·特朗普似乎不太可能拯救這個走低的綜合股票指數。

美國總統宣佈對中國進口產品增收10%的關稅，這引發了北京的強烈不滿。中國官員警告稱，如果美國堅持己見，中國將別無選擇，只能維護其合法權益。根據哈里斯為彭博所做的民調，60%的美國人認為關稅會加速通脹，而44%的人認為這會放緩經濟增長。

美國從中國、墨西哥和加拿大的進口

美國股票面臨進一步壓力，因為特朗普計劃從3月起對來自墨西哥和加拿大的進口產品加徵25%的關稅。美國公司與其北美鄰國的密切關系可能會擾亂供應鏈，增加滯脹風險，並可能引發經濟衰退。這些擔憂，再加上其他利空因素，使得個人投資者對標普500指數的前景悲觀情緒達到了近期歷史最高水平。根據美國個人投資者協會（AAII）的調查，悲觀情緒的比例在一週內從40.5%飆升至61%，達到了自2022年9月以來的最高水平。

資金持續逃離美國股市，尤其是在充滿其他機遇的背景下。關稅延遲促成了歐洲和中國股指的大漲。而隨著來自海外的競爭加劇，AI熱潮已不足以維持投資者對美國科技巨頭的興趣。最後，隨著標普500指數下跌，美國國債價格上升，為資本配置提供了有吸引力的國內替代選擇。

美國股票和債券收益率趨勢

資金外流對於大盤指數來說是一大打擊。目前大家希望特朗普的關稅威脅不會成真，但投資者暫時採取保守策略。

從技術角度來看，標準普爾500指數在日線圖上繼續呈現擴展楔形模式。早先在6,083入倉的空頭頭寸，以及在6,000加倉的頭寸應該繼續保持，尤其是因為之前提到的兩個目標中的第一個，即5,830和5,750，現在已經指日可待。