外汇分析 (Fundamental analysis)

連續第三週，歐元/美元一直在測試1.0500水平，但仍難以站穩在該目標之上。相互矛盾的基本面背景阻礙了買家建立上升趨勢，而賣家雖不特別積極，但始終抑制了看漲的衝動。1.0530阻力位對應於日線圖中的布林帶指標上線，是一個顯著的價格壁壘。每當該貨幣對接近此水平時，價格增長會放緩，最終回落至1.04xx區域。受當前避險情緒和市場強烈預期美聯儲在接下來兩次會議中將保持利率不變的影響，美國美元受到支持。然而，這一立場被混雜的宏觀經濟報告和對美聯儲最終將在6月降息的日益增長的信心所抵消。另一個基本因素也促使了當前EUR/USD的下行趨勢。美國眾議院批准了一項由Donald Trump支持的預算法案，其中包括未來幾年向企業和個人提供4.5萬億美元的減稅措施以及2萬億美元的支出削減。該法案"強烈建議"國會能源和商務委員會找出削減聯邦項目8800億美元的辦法。法案勉強獲得通過——眾議院議長Mike Johnson花了數小時勸說持懷疑態度的共和黨議員支持Trump的倡議。最終，這項法案以微弱的優勢獲得批准：217票贊成，215票反對（所有民主黨人甚至一名共和黨人表示反對）。然而，Trump的減稅法案已在眾議院通過，現在將提交參議院，該院共和黨人在100個席位中佔53席。對於這一緊急決策的回應，美元加強，10年期國債收益率上升至4.33%。這一反應是合理的——較低的稅負增加消費者的支出能力，最終可能推高通脹，迫使美聯儲做出相應回應。然而，這是一個長期情景，無法長時間支撐美元多頭。儘管眾議院的減稅措施為美元提供了短期支持，但這一基本因素的"保質期"有限。到週三美國交易時，國債收益率已經下降，阻止了美元找尋堅實的立足點。總體而言，EUR/USD處於不確定狀態。Trump的強硬言論，包括加徵關稅的威脅，為避險美元提供了背景支持。然而，最近的美國宏觀經濟報告給美元帶來壓力。諮商會消費者信心指數本月再次下降至98.3，這標誌著第四個月連續下降，且為去年六月以來最低的讀數。零售銷售數據也令人失望——美國1月零售貿易額下降0.9%（自去年1月以來的最差結果），不包括汽車銷售的情況下，下降了0.4%。在這種混雜的背景下，EUR/USD繼續在狹窄的區間內波動——買家無法在1.0500之上站穩腳跟，而賣家難以將該對推低至1.0400以下。然而，本周晚些時候的關鍵經濟發布可能會引發顯著的波動。週四將發布修訂後的美國GDP增長數據。初步估算顯示，第四季度增長2.3%，第三季度增長3.1%。如果第二次估算與第一次吻合，EUR/USD的反應可能會比較平淡。然而，任何意料之外的修訂——無論是上行還是下行——都可能引發美元的強烈反應。週五，1月核心PCE物價指數將成為關注焦點。12月同比持平於2.8%，略高於預測的2.7%降幅。該指數連續三個月維持在2.8%。預期1月數據將保持在該水平，但一些估算表明可能稍微下降至2.6%。如果核心指數顯示出哪怕是微小的上升（例如，2.9%或更高），美元可能會獲得顯著的提振。從技術層面來看，EUR/USD處於不確定位置。在日線（D1）時間框架中，價格仍位於Kumo雲內，位於Tenkan-sen和Kijun-sen線之上，同時在Bollinger Bands指標的中線和上線之間波動。對於多頭來說，要恢復上升趨勢，他們需要在1.0550阻力位上方鞏固，這與D1時間框架上的Kumo雲上邊界和Bollinger Bands上軌保持一致。另一方面，只有當價格跌破1.0440支撐位時，賣出機會才會有意義——這與Bollinger Bands下軌及四小時時間框架上的Kumo雲上邊界一致。