市場遵循著自然循環：趨勢會導向整固期，而整固期又會引導出新的趨勢。

在2月23日至24日的拋售之前，標普500指數已經連續35個交易日沒有出現1%的下跌，這是自12月以來的最長紀錄。這種情況在2024年僅發生了三次。自11月總統選舉以來，這一廣泛的股票指數在4%的狹窄交易範圍內波動，這是自2017年以來最小的範圍。突破是不可避免的，多頭們紛紛離場。

標普500指數的表現

儘管預期NVIDIA的收益將超出預測，但在該公司財報公佈前市場仍在下跌。強勁的經濟數據、企業收益超出華爾街預期兩倍，甚至Morgan Stanley樂觀轉向，這些因素都未能支撐美股。

即使是之前看空的Morgan Stanley也認為，美股相較於歐洲及其他地區表現不佳的情況不會持久。他們主張，標普500指數仍然是擁有最高品質和最佳獲利潛力的指數。

根據Principal Asset Management，自1965年以來，標普500指數10%以上的修正主要是由於鷹派的聯邦儲備政策或延長的高利率導致。目前情況類似，因為衍生品市場預期在六月之前不會降息。然而，局勢顯著不同，沒有人甚至暗示會有硬著陸的情況。

標普500和歐洲股票指數表現

S&P 500 回調的主要驅動因素包括唐納德·特朗普確認將按計劃對墨西哥和加拿大徵收關稅；德國基督教民主聯盟（CDU）在議會選舉中的勝利；以及投資者對烏克蘭衝突即將解決的信念。在很長一段時間裡，儘管特朗普的關稅威脅可能會放慢美國經濟的增長，S&P 500 還是在市場對此漠不關心的情況下持續上漲。

然而，時間在緊迫：

3月1日：對墨西哥和加拿大的25%關稅可能生效。

3月12日：鋼鐵和鋁的關稅——歐盟已承諾進行報復。

4月1日：與中國的對應關稅計劃推出。

與此同時，對中國進口商品的10%關稅仍在實施中。

弗里德里希·默茲（Friedrich Merz）領導的基督教民主聯盟的勝利推動了以DAX 40為首的歐洲股指的飆升。這加速了資本從美國流向歐洲，進一步增強了美國市場主導地位下降和對美國科技巨頭信心減弱的論調。

S&P 500 的技術展望

在日線圖上，S&P 500 繼續形成擴展楔形反轉形態。要確認此形態，指數需要跌破 5,925。一旦發生這種情況，預計將出現短期反彈，從而提供從 6,083 加強空頭頭寸的機會。