المستثمرون في حالة توتر مع تقرير التوظيف الأمريكي الذي قد يكون إشارة رئيسية للاقتصاد
الأسبوع المقبل، سيتوجه انتباه العالم المالي إلى التقرير الشهري للتوظيف في الولايات المتحدة. قد يجيب هذا المستند على السؤال الرئيسي: هل البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة المقلقة تنذر بمشاكل خطيرة للاقتصاد؟
تزايد تقلبات سوق الأسهم
مؤشر S&P 500 (.SPX)، الذي وصل مؤخرًا إلى مستويات قياسية، فقد حوالي 4% في الأسابيع الأخيرة. في الوقت نفسه، تتراجع عوائد السندات، وسوق العملات المشفرة أيضًا في انخفاض، حيث يفقد البيتكوين مكانته. كل هذا يشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا ويتخذون نهجًا متوازنًا تجاه الأصول الخطرة.
التضخم يبقى في بؤرة الاهتمام: كيف يمكن أن يؤثر تقرير التوظيف على الأسواق
على الرغم من تزايد المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي، يبقى التضخم في بؤرة اهتمام المستثمرين. لا يزال معدل نمو الأسعار السنوي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وهذا يعني أن بيانات سوق العمل القوية جدًا قد تؤدي إلى جولة جديدة من الاضطرابات في وول ستريت، وفي هذه الحالة قد يمتنع الاحتياطي الفيدرالي عن المزيد من التخفيف في السياسة النقدية، وهو ما يعول عليه المشاركون في السوق.
الأمل في خفض معدلات الفائدة
يبقى أحد العوامل الإيجابية المحتملة لسوق الأسهم هو احتمال سياسة نقدية أكثر ليونة. التقارير الاقتصادية الضعيفة الأخيرة عززت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف بشكل أكثر حسمًا مما كان متوقعًا سابقًا. وفقًا لـ LSEG، يقوم المستثمرون بتسعير ما لا يقل عن خفضين إضافيين في معدلات الفائدة بحلول ديسمبر.
هذه التوقعات تدعم السوق، حيث أن معدلات الفائدة المنخفضة تقليديًا تساعد في جعل الاقتراض أرخص وتعزيز أرباح الشركات. ومع ذلك، قد تؤدي بيانات التوظيف القوية إلى تعديل هذه التوقعات، مما يجبر المستثمرين على إعادة التفكير في استراتيجيتهم.
تسريحات القطاع العام: تهديد للطلب الاستهلاكي
موجة جديدة من التسريحات في الحكومة الفيدرالية تزيد من التوتر. الرئيس دونالد ترامب بدأ في تقليص كبير في عدد العاملين الحكوميين، وأعلنت الإدارة يوم الأربعاء عن خطوات إضافية في هذا الاتجاه. فقد عشرات الآلاف من الموظفين الحكوميين وظائفهم في الأسابيع الأخيرة، وفقًا لوكالات المراقبة.
الاتجاه يثير قلق الاقتصاديين. وفقًا لتورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، قد يجبر عدم اليقين بين العاملين الحكوميين والمقاولين الأسر الأمريكية على إعادة النظر في إنفاقها.
"هناك خطر متزايد بأن يبدأ المستهلكون في تقليص إنفاقهم، والامتناع عن القيام بمشتريات كبيرة"، قال سلوك.
لحظة حاسمة للاقتصاد
يواصل الاقتصاديون مراقبة الوضع عن كثب لتحديد ما إذا كان دورة الأعمال قد وصلت إلى نقطة تحول.
"نظل متفائلين بحذر بشأن التوقعات الاقتصادية، لكننا نراقب أيضًا المؤشرات الاقتصادية الكلية عن كثب بحثًا عن علامات محتملة على التراجع"، قال سلوك في مذكرة يوم الخميس.
وسط كل هذه العوامل، قد يكون تقرير الوظائف الأمريكي نقطة تحول، إما يعزز الثقة في السوق أو يثير موجة جديدة من عمليات البيع إذا لم تلب البيانات توقعات المستثمرين.
التركيز على البيانات الاقتصادية: الاحتياطي الفيدرالي والسوق في انتظار
سيحصل المستثمرون على المزيد من البيانات حول حالة الاقتصاد الأمريكي الأسبوع المقبل، بما في ذلك الإنتاج الصناعي ونشاط قطاع الخدمات. من المتوقع أيضًا أن يدلي العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتعليقات ستساعد في تقييم وجهة نظرهم الحالية حول الاقتصاد.
يمكن أن تلعب هذه التقارير دورًا رئيسيًا في تشكيل توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، خاصة في ظل عدم اليقين المستمر في البيانات الاقتصادية الكلية وتقلبات سوق الأسهم.
تصريحات ترامب السياسية تواصل هز الأسواق
يواصل المستثمرون مراقبة تصريحات دونالد ترامب عن كثب، الذي لا يزال محركًا رئيسيًا لعدم استقرار السوق. هذا الأسبوع، لفت انتباه المتداولين مرة أخرى من خلال التعبير عن الأمل في إعفاء مؤقت من الرسوم الجمركية العالية على الواردات من المكسيك وكندا، بينما أعلن في الوقت نفسه عن رسوم جديدة على السيارات والمنتجات من أوروبا.
أثارت هذه التصريحات رد فعل ملحوظ في الأسواق.
"كان يوم أمس مثالًا آخر على كيف يمكن لأي شيء تقوله البيت الأبيض أو الرئيس أن يغير فورًا معنويات السوق"، قال ماثيو مايلي، كبير استراتيجيي السوق في Miller Tabak.
تضيف التوقعات بقرارات تجارية جديدة توترًا إلى ديناميكيات السوق، خاصة في ظل الإصدار القادم للبيانات الاقتصادية الكلية.
النمو الآسيوي والقفزة المفاجئة للبيتكوين
بدأت أسواق الأسهم الآسيوية الأسبوع بارتفاع حذر، مما أظهر رد فعل إيجابيًا على التوقعات بأن الرسوم الجمركية التجارية الجديدة قد يتم تخفيفها أو تأجيلها.
في هذا السياق، أظهر سوق العملات المشفرة ارتفاعًا مفاجئًا في النشاط. ارتفع البيتكوين بشكل حاد بعد الإعلان عن إدراج العملات المشفرة في الاحتياطي الرقمي الاستراتيجي الجديد للولايات المتحدة.
أعلن الرئيس ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة به أن الاحتياطي سيشمل خمس عملات رقمية رئيسية، بما في ذلك البيتكوين، الإيثريوم، XRP، سولانا وكاردانو.
أثرت الأخبار فورًا على أسعار العملات المشفرة:
- البيتكوين — قفز بنسبة 10%، ليصل إلى $92,905؛
- الإيثريوم — أظهر في البداية زيادة بنسبة 13% خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكنه صحح بعد ذلك إلى $2,443.
تشير هذه التحركات إلى اعتراف متزايد بالعملات المشفرة على المستوى الرسمي، مما قد يغير ديناميكيات السوق الرقمي في الأشهر المقبلة.
الأسواق الآسيوية تحقق مكاسب بفضل البيانات الإيجابية
بدأت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ الأسبوع بمكاسب قوية. ارتفع مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ الواسع خارج اليابان بنسبة 0.3%، بينما أضاف مؤشر نيكاي الياباني 1.0%. كما أظهرت الأسهم الصينية الزرقاء زخمًا إيجابيًا، بارتفاع 0.8%.
تعزز السوق الصيني ببيانات اقتصادية جديدة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin/S&P إلى 50.8 في فبراير، مرتفعًا من 50.1 في يناير. تشير القراءة إلى تعافي تدريجي في قطاع التصنيع في الصين، مما يمنح المستثمرين التفاؤل.
العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية تبقى مستقرة
ظلت مؤشرات الأسهم الأمريكية بما في ذلك S&P 500 وناسداك مستقرة بعد ارتفاع غير متوقع يوم الجمعة ساعد في تعويض بعض الخسائر من أسبوع صعب.
تظهر الأسواق الأوروبية أيضًا مزاجًا إيجابيًا بشكل معتدل:
- ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر EUROSTOXX 50 بنسبة 0.3%؛
يرجع الارتفاع جزئيًا إلى العوامل السياسية - رحب المستثمرون بالأخبار التي تفيد بأن القادة الأوروبيين اتفقوا على تطوير خطة سلام لأوكرانيا للإدارة الأمريكية. جاء هذا القرار بعد مفاوضات متوترة بين الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي ودونالد ترامب في المكتب البيضاوي.
الولايات المتحدة: إشارات اقتصادية مقلقة تزيد من مخاوف الركود
بينما تظهر الأسواق العالمية تفاؤلًا حذرًا، فإن الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة يثير قلقًا متزايدًا. كانت التقارير الاقتصادية الكلية الأخيرة أضعف من المتوقع، مما أدى إلى مراجعة توقعات النمو الاقتصادي.
مؤشر GDPNow من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، الذي يتتبع وتيرة النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، انخفض بشكل حاد من +2.3% إلى -1.5% على أساس سنوي. أثار التحول الحاد تكهنات بأن الاقتصاد الأمريكي قد يتجه نحو الركود.
يقول الاقتصاديون إن تباطؤًا كهذا قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إعادة التفكير في سياسته واتخاذ إجراءات أكثر عدوانية لخفض معدلات الفائدة. ومع ذلك، يبقى السوق في حالة من عدم اليقين حيث ينتظر المزيد من البيانات لتأكيد أو نفي هذه التوقعات المقلقة.
التوترات التجارية: الرسوم الجمركية الجديدة تدخل حيز التنفيذ
تعمقت المخاوف بشأن استقرار الاقتصاد الأمريكي يوم الأحد بعد أن أكد وزير التجارة هوارد لوتنيك أن الرسوم الجمركية على الواردات الكندية والمكسيكية ستدخل حيز التنفيذ يوم الثلاثاء.
يجب على دونالد ترامب اتخاذ قرار نهائي بشأن ما إذا كان سيبقي الرسوم الجمركية عند 25% أو ما إذا كانت البيت الأبيض ستراجعها.
يمكن أن يكون لهذه الخطوة تأثير كبير على العلاقات التجارية في أمريكا الشمالية، وكذلك على تكلفة السلع وسلاسل التوريد. يحذر الخبراء من أن المزيد من التصعيد في السياسة التجارية قد يكون عاملًا آخر يزعزع استقرار الاقتصاد الأمريكي.
حرب تجارية جديدة: الصين تستعد لإجراءات مضادة
تفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية إضافية بنسبة 10% على الواردات الصينية هذا الأسبوع، مما قد يزيد من توتر العلاقات التجارية المتوترة بالفعل بين أكبر اقتصادين في العالم. يتزامن ذلك مع بدء الدورة السنوية الثالثة للمؤتمر الشعبي الوطني الصيني، الذي يبدأ يوم الأربعاء.
يتوقع الخبراء أن تعلن السلطات الصينية عن حوافز اقتصادية جديدة لتخفيف تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد رد فعل قوي من بكين، مما قد يؤدي إلى مواجهة تجارية أكثر صرامة مع الولايات المتحدة.
"مثل العديد من إعلانات ترامب السابقة عن الرسوم الجمركية، من الصعب القول ما إذا كان هذا تحركًا استراتيجيًا أو تغييرًا حقيقيًا في المسار"، قال مايكل فيرولي، اقتصادي في JPMorgan.
إذا دخلت الرسوم الجمركية الجديدة حيز التنفيذ، فقد تضع ضغطًا كبيرًا على الاقتصاد العالمي، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو وزيادة الأسعار للمستهلكين الأمريكيين.
البنك المركزي الأوروبي يستعد لخفض الفائدة: إشارة لأوروبا
بينما تنتظر الأسواق الأمريكية قرار الاحتياطي الفيدرالي، يستعد البنك المركزي الأوروبي (ECB) لاتخاذ إجراءات تحفيزية خاصة به. من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% يوم الخميس.
زادت البيانات الاقتصادية الكلية الضعيفة في منطقة اليورو من ثقة المحللين بأن السعر قد ينخفض إلى أقل من 2% بحلول نهاية العام. يجب أن يدعم هذا اقتصاد المنطقة، لكنه قد يضعف اليورو ويؤثر على توقعات التضخم.
أسواق العملات: اليورو يقوى وسط محادثات السلام
في أسواق العملات العالمية، أظهر اليورو زيادة بنسبة 0.5%، ليصل إلى $1.0421. يرتبط هذا الارتفاع بالتفاؤل بشأن التقدم المحتمل في المفاوضات حول اتفاقية سلام بين روسيا وأوكرانيا. ومع ذلك، يوم الجمعة، ضعف العملة الأوروبية إلى $1.0360، مما يشير إلى استمرار عدم اليقين في السوق.
الدولار الأمريكي، الذي ارتفع بنسبة 1.7% الأسبوع الماضي، كان تحت الضغط مرة أخرى. انخفض إلى 1.4445 دولار كندي وضعف أيضًا مقابل البيزو المكسيكي، ليصل إلى 20.4586.
كما أظهرت العملة الأمريكية انخفاضًا طفيفًا مقابل الين الياباني، حيث انخفضت إلى 150.32 ين لكل دولار. وسجل مؤشر الدولار، الذي يعكس أداء الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، انخفاضًا طفيفًا إلى 107.180، مما يشير إلى مشاعر مختلطة لدى المستثمرين.
الذهب يستعيد مكانته بعد الأسبوع الماضي
في سوق المعادن الثمينة، ارتفع الذهب بنسبة 0.5% ليصل إلى 2,873 دولار للأونصة. وهذا يعوض جزئيًا انخفاضًا بنسبة 3% تم تسجيله الأسبوع الماضي.
يرتبط ارتفاع أسعار الذهب بالمخاوف المستمرة بشأن عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي والمخاطر الجيوسياسية. تقليديًا، ينظر المستثمرون إلى هذا المعدن كملاذ آمن، خاصة في ظل تقلبات أسواق العملات والأسهم.
النفط ينمو بعد أسبوع من التراجع
بدأت أسعار النفط الأسبوع بديناميكيات إيجابية، متعافية جزئيًا من خسائر الفترة السابقة.
- أضافت عقود برنت الآجلة 76 سنتًا، لترتفع إلى 73.57 دولار للبرميل؛
- ارتفع النفط الأمريكي WTI بمقدار 74 سنتًا، ليصل إلى 70.50 دولار للبرميل.
في الأسبوع الماضي، تعرض سوق النفط لضغوط وسط شائعات بأن الولايات المتحدة قد تخفف العقوبات على الإنتاج الروسي، مما قد يزيد من العرض العالمي للنفط. يبقى عامل عدم اليقين الإضافي هو خطر تصاعد الحرب التجارية العالمية، مما قد يؤثر سلبًا على الطلب على الطاقة.
بشكل عام، يظهر بداية الأسبوع تفاؤلًا معتدلًا في الأسواق، لكن الأحداث الاقتصادية الكلية الرئيسية، بما في ذلك قرارات الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، بالإضافة إلى الإعلانات الجديدة المحتملة بشأن التعريفات التجارية، يمكن أن تغير ديناميكيات الأصول في أي وقت. يواصل المستثمرون مراقبة الأحداث العالمية عن كثب، في انتظار إشارات جديدة حول اتجاه الاقتصاد العالمي.
